Euro Bölgesi tahvil satışları faiz indirimi umutlarıyla rekor seviyeye ulaştı
Avro Bölgesi hükümetleri rekor bir ay boyunca tahvil satışları yaşadı; Ocak ayı sendikasyon tahvili satışlarına yönelik şimdiye kadarki en yüksek talebi gördü. LSEG IFR verilerine göre 30 Ocak’a kadar Avro Bölgesi ülkeleri bu satışlardan toplamda 73 milyar Avro (79,1 milyar $) tutarında rekor bir gelir elde etti; bu, daha yüksek hükümet finansman gerekliliklerine ilişkin endişelerden önemli bir değişiklikti.
Hükümetlerin doğrudan yatırımcılara tahvil sattığı sendikasyon tahvil satışları, piyasa talebinin değerli bir göstergesidir. Bunun aksine, açık artırmalar öncelikle tahvillerin bankalara satılmasını içerir. Avro bölgesi tahvillerine olan talebin yaklaşık 725 milyar Avro’ya ulaşması, bu miktarın on katı kadar bir artış gösterdi ve yatırımcıların iştahının arttığını gösterdi.
Talepteki bu artış, geçen yıl Euro Bölgesi ekonomisinde yaşanan durgunluğun ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) nisan ayında faiz indirimine gideceği beklentilerinin tahvil piyasasını desteklediği bir ortamda gerçekleşti. Bu Ocak ayında devlet tahvili satışlarına olan ilgi, ECB’nin borçlanma maliyetlerini bastırmak için trilyonlarca euro borç satın aldığı COVID-19 salgını sırasında görülen ilgiyi bile aştı.
Belçika borç dairesi müdürü Maric Post, tahvil arzıyla ilgili önceki endişeler göz önüne alındığında güçlü talep karşısında şaşkınlığını dile getirdi. Belçika’da 9 Ocak’ta 10 yıllık tahviller için 75 milyar Euro’luk rekor bir talep görüldü ve bu talep 7 milyar Euro’ya yükseldi. İspanya da tarihi bir rekor kırarak bugüne kadarki en büyük ihraçlarından birini gerçekleştirerek 10 yıllık tahvil satışından 15 milyar Euro topladı; tek bir devlet tahvili için talep ise 138 milyar Euro’ya ulaştı.
Euro bölgesi tahvillerine yönelik güçlü talep, özellikle rekor seviyelere yaklaşan finansman ihtiyacının borçlular için zorluk yaratması nedeniyle küresel piyasalar için cesaret verici oldu. ECB’nin tahvil stoklarını azaltması beklenirken, Barclays’in iddialarına göre piyasalara bloğun 675 milyar euroluk rekor borcunu kapatmak görevi verilebilir.
Olumlu sendikasyon sonuçlarına rağmen piyasadaki temkinli tutum devam ediyor. Devlet tahvili satışlarının ana yolu olan ihaleler güçlü bir performans göstermedi. Ortalama kapanış fiyatı ve çoklu teklif seviyesi gibi ölçümler geçen yılın ortalamasından daha düşük, bu da açık artırmalarda daha sessiz bir tepkiye işaret ediyor.
Yatırımcılar ayrıca, hedge fonlarının daha yeterli tahsisat elde etmek için sendikasyon satışlarındaki tekliflerini abartıyor olabileceği yönündeki endişelerini de dile getirdi; bu, teklif rakamlarını çarpıtabilecek bir uygulamadır.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zeka yardımıyla oluşturulmuş, bir editör tarafından çevrilmiş ve incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
