Salı günü, Bank of America’nın stratejist ekibi müşterilerini yaklaşan ikinci çeyrek kazanç sezonuna ilişkin beklentiler hakkında bilgilendirdi. Yatırımcılar tatmin edici bir ilk çeyrek geçirdikten sonra son mali raporlara hazırlanıyor.
Yılın ilk üç ayında Amerika Birleşik Devletleri’ndeki şirketler, hisse başına kazançlarının (EPS) ortalama tahminleri %3 oranında aşmasıyla finansal tahminlerden daha iyi performans gösterdi. Bu başarı, 2023’ün ilk çeyreğindeki %3’lük düşüşe kıyasla 2023’ün ikinci çeyreğinde %6’lık bir düşüş olduğu için bir önceki yılla karşılaştırmanın daha az zorlayıcı olduğu bir bağlamda gerçekleşti.
Bank of America stratejistleri, ikinci çeyrekte uzun vadeli ortalamaya paralel ve 2022’nin dördüncü çeyreğinden bu yana en küçük olmak üzere %2’lik bir üstün performans öngörüyor.
Yıl iyi başlamış olsa da, daha geniş ekonomik ortam ilk çeyrekten bu yana zayıflama işaretleri gösterdi. Gerçek ekonomik verilerin beklentilere kıyasla nasıl olduğunu ölçen Ekonomik Sürpriz Endeksi (ESI) Haziran 2015’ten bu yana en düşük noktasına gerileyerek ikinci çeyrek kazançlarının beklenenden %3 daha düşük olabileceğine işaret etti. Bununla birlikte, geçmiş trendlere bakıldığında, hisse başına kazançlar ESI’nin sıfırın altında olduğu dönemlerde %91 oranında tahminleri aşmış ve ortalama %3 daha iyi performans göstermiştir.
Stratejistler, “Hisse başına kazancın beklentilerin altında kalması nadir görülen bir durumdur,” diye vurguladı.
Bank of America’nın ikinci çeyrek görünümü, bazı ekonomik göstergelerin daha zayıf bir performansa işaret etmesine rağmen, analistlerin Mart ayından bu yana kazanç tahminlerini değiştirmediğini gösteriyor. Bu durum, kazanç raporlarından önce tahminlerin ortalama %4 oranında düşürülmesi şeklindeki yaygın modele kıyasla alışılmadık bir durumdur ve analistlerin mevcut tahminlerinden emin olduklarını göstermektedir.
“Hem kazanç tahminlerindeki revizyonları takip etme hem de geleceğe yönelik rehberlik sağlama ölçütlerimiz ikinci çeyrekte iyileşti ve Bank of America’nın göstergeleri ekonomik büyümenin istikrarlı kaldığını gösteriyor. Öte yandan, döviz kurlarının satışları yüzde 1 puan olumsuz etkilediğini tahmin ediyoruz ki bu 2023’ün ilk çeyreğinden bu yana en önemli etkidir.”
Bank of America ekibine göre, bu kazanç sezonunda izlenmesi gereken önemli bir husus, büyüme kaynaklarında öngörülen değişikliktir. İkinci çeyrek, S&P 500’deki ilk yedi şirket dışındaki “Diğer 493” şirket için 2022’nin dördüncü çeyreğinden bu yana ilk kez hisse başına kazanç artışı dönemi olacak gibi görünüyor. Bu arada, bu ilk yedi şirket için büyüme oranının üst üste ikinci çeyrekte yavaşlaması ve üçüncü çeyrekte de yavaşlamaya devam etmesi bekleniyor.
Stratejistler, “Büyüme daha yaygın hale geliyor ve bunun daha geniş pazara yansıması gerekiyor” dedi.
Bank of America ayrıca, tüketici talebinin kazançları artırmada önemli bir faktör olmasına rağmen, enflasyonun ekonomideki değişiklikleri meydana geldikten sonra yansıtma eğiliminde olduğuna dikkat çekiyor. Neyse ki, yılın ikinci yarısında talepte bir toparlanma öngörüsü aşırı iyimser değil.
En büyük yedi şirket hariç tutulduğunda, konsensüs yılın ikinci yarısında reel satış büyümesinde %1’lik mütevazı bir artış olacağı yönündedir. Bu muhafazakar tahmin, özellikle dik bir şekilde gerçekleşen stok azaltma döngüsünün sona ermesiyle desteklenmektedir. Yeni siparişlerin stok seviyelerine oranının iyileşmesi, stokları ayarlama döneminin muhtemelen sona erdiğini göstermektedir.
Bank of America’nın notunda, “Dördüncü çeyrek için öngörülen hisse başına kazançtaki %14’lük büyüme iddialı görünse de, bu büyümenin %60’ından fazlasının ilk yedi şirketten, Sağlık Hizmetleri sektöründe bir önceki yıldan kalan tek seferlik harcamalardan ve Finans sektöründen gelmesi bekleniyor” deniyor.
Bank of America sonuç olarak, önümüzdeki kazanç sezonunun yapay zeka (AI) yatırımlarının etkileri konusunda da yeni perspektifler sunacağının altını çiziyor.
Yapay zekadan gelir elde etmek başlangıçta beklenenden daha uzun sürebilecek olsa da, büyük teknoloji şirketleri yoğun bir şekilde yatırım yapmaya devam ediyor. Büyük bulut bilişim ve internet hizmet sağlayıcılarının sermaye harcamalarının 2024 yılında %34 artarak yaklaşık 200 milyar dolara ulaşacağı konusunda fikir birliği var.
“Asıl önemli soru, bu şirketlerin bu yatırımlardan gelir elde etmeleri daha uzun zaman alsa bile, bu önemli yatırımlarını sürdürüp sürdürmeyecekleri. Şu anda bu yatırımlarda bir yavaşlama belirtisi yok ve biz yapay zekaya yatırım döngüsünün ilk aşamalarında olduğumuza inanıyoruz.”
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiştir ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen hüküm ve koşullarımıza bakın.
